发布日期：2025-08-16 14:59 点击次数：199
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月14日，安琪酵母发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为78.99亿元，同比增长10.1%；归母净利润为7.99亿元，同比增长15.66%；扣非归母净利润为7.42亿元，同比增长24.49%；基本每股收益0.94元/股。
公司自2000年8月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为39.61亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安琪酵母2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为78.99亿元，同比增长10.1%；净利润为8.31亿元，同比增长17.24%；经营活动净现金流为2.62亿元，同比增长394.68%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动10.1%，税金及附加同比变动-0.79%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）67.14亿71.75亿78.99亿营业收入增速10.24%6.86.1%税金及附加增速19.38%6.61%-0.79%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.316低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）3.07亿-8899.92万2.62亿净利润（元）6.99亿7.09亿8.31亿经营活动净现金流/净利润0.44-0.130.32
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.09%，同比增长7.43%；净利率为10.52%，同比增长6.49%；净资产收益率（加权）为7.11%，同比增长5.18%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.24%，同比下降1.11%；流动比率为1.11，速动比率为0.6；总债务为75.84亿元，其中短期债务为66.18亿元，短期债务占总债务比为87.25%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.190.150.16
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.25、0.23、0.16，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.250.230.16
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.4亿元、7.6亿元、8.4亿元，公司经营活动净现金流分别3.1亿元、-0.9亿元、2.6亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）9.43亿7.57亿8.35亿经营活动净现金流（元）3.07亿-8899.92万2.62亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.05，同比下降0.92%；存货周转率为1.31，同比下降1.98%；总资产周转率为0.36，同比下降0.87%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.16，4.09，4.05，应收账款周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）4.164.094.05应收账款周转率增速-8.79%-1.72%-0.93%
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.61，1.34，1.31，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）1.611.341.31存货周转率增速-8.58%-16.85%-1.98%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.38，0.36，0.36，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.380.360.36总资产周转率增速-6.59%-6.23%-0.87%
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2亿元，较期初增长32.17%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）1.53亿本期其他非流动资产（元）2.03亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为5.07%、5.18%、5.58%，持续增长。
项目202306302024063020250630销售费用（元）3.41亿3.71亿4.41亿营业收入（元）67.14亿71.75亿78.99亿销售费用/营业收入5.07%5.18%5.58%
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